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  • Acordo de Mar-a-Lago de Trump

    O plano econômico de Donald Trump, apelidado de “Maganomics”, visa reestruturar profundamente a economia dos Estados Unidos por meio de políticas comerciais agressivas, reformas fiscais e mudanças na política monetária.

    Seus principais assessores, Stephen Miran e Scott Bessent, desempenham papéis cruciais na formulação e implementação dessas estratégias.​

    Maganomics, o plano de Donald Trump

    O “Maganomics” é o plano de Donald Trump para reestruturar a economia americana, combinando cortes agressivos de impostos com o aumento estratégico de tarifas de importação. A proposta prevê uma tarifa base de 10% sobre todas as importações, podendo chegar a 60% para produtos da China (dentro do projeto inicial).

    Fonte: Town & Country Magazine

    Mas não é uma política tarifária genérica — as tarifas serão calibradas conforme o déficit comercial dos EUA com cada país, ou seja, quanto maior o desequilíbrio comercial, maior a tarifa.

    O objetivo é claro:

    • Proteger a indústria nacional;
    • Reduzir o déficit comercial e;
    • Reposicionar os EUA como potência manufatureira global, fazendo com que parceiros comerciais compartilhem o custo da revitalização econômica americana.

    Assessores Econômicos: Stephen Miran e Scott Bessent

    Stephen Miran, presidente do Conselho de Assessores Econômicos, e Scott Bessent, secretário do Tesouro, são os principais arquitetos do plano econômico de Trump. Miran delineou estratégias para enfraquecer o dólar e reestruturar a dívida americana, enquanto Bessent apoia políticas que visam uma “grande reordenação econômica” .​

    Reconfigurando a rrdem econômica global

    Mar-a-Lago é uma luxuosa propriedade no valor de R$ 895 milhões, localizada em Palm Beach, Flórida, construída em 1927 pela milionária Marjorie Merriweather Post. Donald Trump comprou o imóvel em 1985 e o transformou em um clube privado de alto padrão, além de usá-lo como residência de inverno durante sua presidência.

    O local ganhou destaque internacional por sediar encontros políticos, jantares diplomáticos e, mais recentemente, como cenário simbólico do “Acordo de Mar-a-Lago”, proposto por Trump como um novo marco de negociações econômicas globais.

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    O “Acordo de Mar-a-Lago” é uma proposta de Trump para reformular o comércio global e as relações monetárias. Inspirado nos acordos de Bretton Woods (1944) e Plaza (1985), o plano busca reduzir os déficits comerciais dos EUA, reviver a manufatura doméstica e realinhar as relações econômicas internacionais por meio de tarifas, medidas cambiais e acordos vinculados à segurança.

    Mar-a-Lago Accords

    Fonte: Atlanta Journal-Constitution
    • Tarifas como Instrumento Econômico: Implementação de tarifas mais agressivas para proteger a indústria americana e gerar receita para cortes de impostos.​
    • Fundo Soberano dos EUA: Criação de um fundo soberano para monetizar ativos governamentais e reduzir a dependência de financiamento externo.
    • Reestruturação da Dívida: Propostas para trocar títulos do Tesouro por instrumentos de longo prazo, visando reduzir os custos da dívida e transferir encargos financeiros para aliados.

    Trump quer Líderes à Mesa

    Donald Trump não deseja apenas impor mudanças unilaterais — ele quer trazer os principais chefes de Estado à mesa de negociação, em um esforço para redefinir a ordem econômica global. Assim como propõe no chamado Acordo de Mar-a-Lago, seu objetivo é reunir líderes mundiais para discutir tarifas, moeda, segurança e relações comerciais, em um pacto direto, pragmático e centrado nos interesses americanos.

    Para Trump, a diplomacia econômica deve ser estratégica, e essa nova abordagem visa restaurar o protagonismo dos EUA, utilizando tanto o poder de barganha comercial quanto a força do diálogo multilateral.

  • A lei de Ferguson e a potencial desvalorização do dólar americano no futuro

    Há indicadores que sugerem uma potencial desvalorização do dólar americano no futuro próximo. Essa perspectiva, embora complexa e multifacetada, encontra respaldo em diversos dados e análises que merecem atenção.

    Baseado na lei de Ferguson, um país que gasta mais com juros da dívida do que com defesa está em uma espiral descendente; essa nação não permanecerá grande por muito tempo.

    Assim como, historicamente, aconteceu na Espanha dos Habsburgos, para o antigo regime da França, para o império otomano e também para o império britânico.

    Fonte: Hoover Institution

    No primeiro trimestre de 2024, dados recentes dos EUA mostram que ele gastou US$1,059 trilhão com pagamento de juros da dívida e US$1,03 trilhão com defesa nacional – exército, em termos anualizados.

    A dívida pública atual dos EUA está superando 120% do PIB e a taxa de juros é a maior dos últimos vinte anos. Em abril de 2025, o Federal Reserve (Fed) dos Estados Unidos mantém a taxa básica de juros (Federal Funds Rate) entre as bandas de 4,25% e 4,50% aa. O déficit fiscal não para de crescer, hoje em 2 trilhões de dólares e subindo.

    O autor Niall Ferguson escreveu sobre a nova guerra fria entre EUA e China, sinalizando que talvez nessa nova guerra fria sejam os americanos os novos soviéticos. O historiador traz pontos em comum com a decadência da potência russa no fim do regime soviético:

    1. Falta de renovação política, Biden com 81 anos e Donald Trump com 78, assim como não havia no fim da União Soviética nos anos 80.
    2. A crescente dívida pública, os déficits orçamentários, falta de credibilidade da liderança pela mentira e desconfiança da população podem levar a uma perda de confiança na capacidade do governo dos EUA de gerir suas finanças. A confiança média decresceu significativamente aos moldes soviéticos.
    3. Em pesquisas com adolescentes em relação a desesperança trazendo tendência a suicídio  aumentou de forma alarmante em dados entre 2011 e 2021, mostrando uma população doente.
    4. Por fim, Ferguso, para comprovar a sua tese de que os americanos estão doentes, traz dados sobre “morte por desespero”, quando o indivíduo morre por uso excessivo de álcool, drogas, overdose e suicídio e, em todas as etnias, quase dobrou os casos de morte em 12 anos de estudo até 2022.
    5. Mortalidade de homens na faixa de 40 a 60 anos de idade que hoje é menor na Rússia do que nos EUA.
    6. Um dado relevante é a expectativa de vida do americano, que, embora seja a nação ainda mais pujante, com riqueza e poder aquisitivo inigualável, tem expectativa menor em comparação com outros países desenvolvidos. Enquanto o Reino Unido é de 81 anos, os EUA estão em 78 e caindo.

    A seguir  tabela que mostra a comparação da falta de credibilidade dos EUA hoje, embora ainda tenha uma economia forte com a decadência da URSS

    Tabela Comparativa: URSS em Decadência vs. EUA em 2024

    AspectoURSS (década de 1980)EUA (2024, Biden)
    Divisão PúblicaGastos militares (20% do PIB) levaram à falência econômica.Dívida detida pelo público em 99% do PIB, total de $36,2 trilhões, mas o dólar sustenta a economia.
    Desigualdade EconômicaAlta entre elite e população, gerando aumento social.1% mais rico detém 30% da riqueza, com disparidade entre áreas urbanas e rurais.
    Polarização PolíticaO sistema rígido impede reformas, levando ao colapso.Divisão extrema entre partidos dificulta reformas; Trump liderou a confiança econômica.
    InfraestruturaObsoleta, sem investimentos, estagnando a economia.Os investimentos caíram para 0,6% do PIB; a modernização é lenta, apesar de novas leis.
    Capacidade de ReformaAs Reformas (Perestroika) falharam, culminando no colapso.Instituições robustas, mas polarização e gastos com juros (18% da receita) limitam ações.


    A tabela destaca semelhanças entre a URSS em decadência e os EUA, como a crescente dívida pública, desigualdade econômica e polarização política. Embora os EUA ainda possuam uma economia diversificada e instituições democráticas robustas, os desafios atuais exigem reformas eficazes para evitar um declínio significativo, especialmente em áreas como infraestrutura, desigualdade e gestão da dívida pública.

    Indicadores e análises relevantes

    • DXY (Índice do Dólar Americano): O DXY, que mede o desempenho do dólar em relação a uma cesta de moedas internacionais, vem apresentando uma tendência de queda desde meados de 2023. Essa trajetória descendente pode indicar uma perda de confiança na moeda americana como porto seguro global.
    • Aumento da dívida americana: A dívida nacional dos Estados Unidos atingiu níveis históricos, com projeções indicando um crescimento contínuo. O FMI previu que a dívida pública dos EUA ultrapassará 123% do PIB em 2024, 126,6% em 2025 e quase alcançará 134% em 2029, conforme o relatório Fiscal Monitor do FMI. 
    • Política monetária expansionista: A política monetária expansionista do Federal Reserve, com taxas de juros baixas e injeção de liquidez no mercado, pode ter efeitos colaterais negativos no longo prazo. O excesso de liquidez pode levar à inflação, corroendo o poder de compra do dólar.
    • Desempenho econômico global: A desaceleração do crescimento econômico global, especialmente em países desenvolvidos como a China, pode reduzir a demanda por dólares americanos, impactando negativamente seu valor.
    • Tensão geopolítica: A instabilidade geopolítica, como conflitos internacionais e tensões diplomáticas, pode levar os investidores a buscarem refúgio em ativos considerados mais seguros, como o ouro, em detrimento do dólar.

    Sinais de alerta e comparação com nações em bancarrota

    Embora os indicadores acima sugiram um cenário desafiador para o dólar americano, é importante ressaltar que a economia americana é robusta e possui mecanismos de ajuste. No entanto, a combinação de fatores como endividamento excessivo, políticas monetárias expansionistas e instabilidade geopolítica pode, em um cenário extremo, levar a uma situação similar à de nações em bancarrota. É crucial ressaltar que, no momento, os EUA não apresentam esses sintomas em sua totalidade, mas os sinais de alerta precisam ser monitorados de perto.

    Indicadores da queda da União Soviética:

    1. Economia:
      • PIB: O crescimento do PIB da URSS desacelerou drasticamente nos anos 1980.
      • Dívida Externa: A dívida externa da União Soviética aumentou significativamente.
      • Desabastecimento: Houve escassez de bens essenciais, refletindo ineficiências econômicas.
    2. Política:
      • Corrupção: A corrupção era endêmica, afetando todas as esferas do governo.
      • Reformas Falhadas: As reformas de Gorbachev (Perestroika e Glasnost) não conseguiram revitalizar a economia e, ao mesmo tempo, enfraqueceram o controle do Partido Comunista.
    3. Sociedade:
      • Insatisfação Popular: A insatisfação com a qualidade de vida e a falta de liberdades crescia.
      • Movimentos de Independência: Diversas repúblicas soviéticas começaram a demandar maior autonomia e eventual independência.

    Comparação com os EUA Atuais

    1. Economia:
      • PIB: Embora o PIB dos EUA continue a crescer, há preocupações com a desigualdade econômica crescente e a dívida pública alta.
      • Dívida Externa: A dívida nacional dos EUA atingiu níveis recordes, o que é uma preocupação para a estabilidade econômica a longo prazo.
      • Desindustrialização: A terceirização e a perda de empregos manufatureiros afetaram negativamente certas regiões.
    2. Política:
      • Polarização Política: A crescente polarização política e a disfunção legislativa são desafios significativos.
      • Confiança no Governo: A confiança pública nas instituições governamentais tem diminuído.
    3. Sociedade:
      • Tensões Sociais: Tensões raciais e sociais estão em alta, refletindo divisões profundas na sociedade.
      • Desigualdade: A desigualdade econômica e a disparidade no acesso a serviços essenciais, como saúde e educação, estão aumentando.

    Embora existam algumas semelhanças nos desafios enfrentados pela URSS na década de 1980 e pelos EUA atualmente, como problemas econômicos e descontentamento social, as diferenças contextuais e estruturais são significativas.

    A URSS enfrentou uma crise de legitimidade e funcionalidade estatal muito mais profunda, enquanto os EUA ainda possuem instituições democráticas robustas e uma economia diversificada. No entanto, a atenção a esses indicadores pode ajudar a evitar um declínio similar.

    Potencial de desvalorização

    Aumento dos Pagamentos de Juros:

    • Dados Atuais: O pagamento de juros sobre a dívida nacional dos EUA tem aumentado significativamente, consumindo uma porção crescente do orçamento federal.
    • Impacto Futuro: Com taxas de juros potencialmente subindo, os custos de serviço da dívida podem aumentar ainda mais, reduzindo a capacidade do governo de gastar em outras áreas essenciais.

    Déficits Orçamentários:

    • Dados Atuais: Os EUA têm enfrentado déficits orçamentários crônicos, aumentando a dívida pública.
    • Impacto Futuro: A manutenção de déficits elevados pode levar a um aumento contínuo na dívida pública, criando um ciclo vicioso de endividamento.

    Falta de Investimentos:

    Infraestrutura:

    • Dados Atuais: A infraestrutura dos EUA está envelhecendo, com pontes, estradas e sistemas de água necessitando de reparos significativos.
    • Impacto Futuro: A falta de investimento em infraestrutura pode prejudicar a eficiência econômica e a competitividade global.

    Educação e Saúde:

    • Dados Atuais: Investimentos insuficientes em educação e saúde pública têm levado a disparidades crescentes.
    • Impacto Futuro: Sem melhorias nesses setores, a produtividade e a qualidade de vida podem declinar, afetando negativamente o crescimento econômico de longo prazo.

    Pesquisa e Desenvolvimento (P&D):

    • Dados Atuais: Os investimentos em P&D são críticos para a inovação e a competitividade econômica. No entanto, o financiamento público para P&D tem sido limitado.
    • Impacto Futuro: A falta de suporte para inovação pode colocar os EUA em desvantagem em relação a outras nações que estão aumentando seus investimentos em tecnologia e ciência.

    Tendência de Queda e Declínio da Moeda:

    Perda de Confiança:

    • Dados Atuais: A crescente dívida pública e os déficits orçamentários podem levar a uma perda de confiança na capacidade do governo dos EUA de gerir suas finanças.
    • Impacto Futuro: Isso pode resultar em rebaixamentos de crédito e aumento dos custos de empréstimos.

    Inflação e Desvalorização:

    • Dados Atuais: Se o governo recorrer à impressão de dinheiro para financiar seus déficits, isso pode levar à inflação.
    • Impacto Futuro: A inflação pode desvalorizar a moeda, reduzindo o poder de compra do dólar no mercado global.

    Competitividade Global:

    • Dados Atuais: A falta de investimentos em áreas-chave pode prejudicar a competitividade dos EUA.
    • Impacto Futuro: À medida que outras nações investem em infraestrutura, educação e inovação, os EUA podem perder sua posição de liderança global.

    Os custos crescentes da dívida pública, combinados com a falta de investimentos críticos, criam uma tendência preocupante para os EUA. Sem ações corretivas, esses fatores podem culminar em um enfraquecimento econômico e declínio da posição global do país, potencialmente levando a uma desvalorização da moeda. É essencial que políticas fiscais responsáveis e investimentos estratégicos sejam priorizados para evitar esse cenário.

    Investimento no exército americano x custos da dívida

    Investimento no Exército Americano:

    1. Treinamento e Preparação:
      • Dados Atuais: O investimento em treinamento militar tem enfrentado restrições orçamentárias. Há relatos de que exercícios de treinamento são limitados devido a cortes de gastos.
      • Impacto Futuro: A falta de treinamento adequado pode afetar a prontidão e a eficácia das forças armadas dos EUA, potencialmente comprometendo a capacidade de resposta a crises internacionais.
    2. Equipamento e Manutenção:
      • Dados Atuais: A manutenção e atualização de equipamentos militares sofrem devido a orçamentos apertados.
      • Impacto Futuro: Equipamentos desatualizados ou mal mantidos podem reduzir a eficácia operacional e aumentar o risco para o pessoal militar.

    Custos da Dívida Pública:

    1. Pagamentos de Juros:
      • Dados Atuais: O serviço da dívida pública, que inclui o pagamento de juros, consome uma parcela crescente do orçamento federal. Em 2023, os EUA gastaram aproximadamente $ 475 bilhões em juros da dívida.
      • Impacto Futuro: À medida que a dívida pública aumenta, os pagamentos de juros também aumentam, restringindo ainda mais os fundos disponíveis para outras áreas, incluindo a defesa.
    2. Déficits Orçamentários:
      • Dados Atuais: Déficits orçamentários persistentes aumentam a dívida pública, criando um ciclo onde mais receita do governo é direcionada para pagamentos de juros em vez de investimentos produtivos.
      • Impacto Futuro: A redução nos investimentos pode afetar áreas essenciais como defesa, infraestrutura e inovação.

    Significado para os Mercados:

    1. Confiança no Poder Militar:
      • Dados Atuais: O poder militar dos EUA é um pilar da sua influência global. Qualquer percepção de enfraquecimento das capacidades militares pode afetar a confiança dos mercados na estabilidade e segurança oferecidas pelos EUA.
      • Impacto Futuro: A falta de investimento adequado nas forças armadas pode ser interpretada como uma diminuição do compromisso dos EUA com a defesa global, o que pode desestabilizar mercados internacionais.
    2. Custo da Dívida e Investimentos:
      • Dados Atuais: Altos custos de dívida restringem a capacidade do governo de investir em áreas críticas. Isso pode levar a uma economia menos robusta e competitiva.
      • Impacto Futuro: Mercados financeiros podem reagir negativamente a uma economia que não investe adequadamente em sua defesa e em outras áreas chave, levando a uma possível desvalorização da moeda e redução da confiança dos investidores.
    3. Risco de Crédito:
      • Dados Atuais: O aumento da dívida pública pode levar a rebaixamentos na classificação de crédito do país.
      • Impacto Futuro: Rebaixamentos de crédito podem aumentar ainda mais os custos de empréstimos para os EUA, criando um ciclo de endividamento e reduzindo a capacidade de investir em defesa e outras áreas essenciais.

    Os custos crescentes da dívida pública dos EUA estão restringindo investimentos essenciais, incluindo aqueles no treinamento e manutenção das forças armadas.

    Essa situação pode afetar a prontidão militar e a capacidade dos EUA de manter sua posição de liderança global, resultando em uma perda de confiança dos mercados financeiros.

    Para evitar esses riscos, é crucial que o governo implemente políticas fiscais sustentáveis e aloque recursos de maneira eficiente, garantindo a segurança nacional e a estabilidade econômica a longo prazo.

    Importância de ter um exército poderoso

    Deterrência e Segurança Global
    Um exército forte funciona como dissuasor contra adversários, protegendo fronteiras e interesses nacionais. Além disso, a capacidade militar permite a projeção de poder e influência em assuntos globais, como missões de paz e coalizões internacionais.

    Proteção Econômica e Estabilidade Interna
    As forças armadas garantem a segurança de rotas comerciais e recursos estratégicos, sustentando a estabilidade econômica. Internamente, ajudam a manter a ordem e a responder a emergências e desastres.

    Credibilidade Política Internacional
    Países com poder militar são levados mais a sério em acordos e negociações. Isso fortalece alianças e amplia a capacidade de influenciar decisões internacionais.

    Situação Atual dos EUA
    Os EUA enfrentam cortes no orçamento militar, o que resultou na redução de treinamentos, equipamentos obsoletos e degradação da prontidão das tropas. Essa situação compromete a eficácia e a capacidade de resposta global.

    Desafios Adicionais
    A queda no moral e as dificuldades de recrutamento enfraquecem ainda mais as forças armadas. A percepção de um exército sucateado afeta a motivação e dificulta a renovação do efetivo.


    Sem investimentos urgentes, os EUA correm o risco de perder sua posição de liderança militar no mundo, prejudicando sua segurança, influência e interesses estratégicos.

  • Entenda a Demanda Agregada

    Entenda o que é e como funciona a demanda agregada

    A demanda agregada representa o total de bens e serviços que todos os agentes econômicos — famílias, empresas, governo e setor externo — desejam adquirir em determinado período e nível de preços.

    Ela é composta pelo consumo das famílias, pelos investimentos das empresas, pelos gastos do governo e pelas exportações líquidas (exportações menos importações).

    Fonte: Pexels

    O comportamento da demanda agregada depende de fatores como renda disponível, taxa de juros, expectativas sobre o futuro e políticas fiscal e monetária, sendo um dos principais determinantes do nível de atividade econômica.

    Quando a demanda agregada cresce, há tendência de aumento da produção, do emprego e da renda, podendo gerar pressões inflacionárias se a economia já estiver operando próximo de seu limite de capacidade.

    Por outro lado, uma queda na demanda agregada reduz a produção e o nível de emprego, podendo levar a recessões. Assim, políticas públicas — como redução de juros, aumento dos gastos do governo ou incentivos ao consumo — são frequentemente utilizadas para estimular a demanda e sustentar o crescimento econômico.

    Relação PIB e demanda agregada

    A demanda agregada, no longo prazo, está profundamente relacionada ao Produto Interno Bruto (PIB), já que ambas as métricas são calculadas de maneira semelhante. Isso significa que, quando a demanda agregada aumenta, a tendência é que o  PIB cresça junto.

    Fonte: Infomoney

    É essencial destacar que elas não são a mesma coisa; o PIB reflete o total de bens e serviços produzidos em uma economia, enquanto a demanda agregada representa a procura, ou o desejo dos consumidores, por esses bens e serviços.

    Além disso, a demanda agregada só se iguala ao PIB no longo prazo, pois é necessário ajustar o nível de preços. No curto prazo, ela é calculada com base no nível de preços vigente, sem considerar os efeitos da inflação.

    O que compõe a demanda agregada

    Afirmar que a demanda agregada abrange todos os bens e serviços é uma descrição válida, embora bastante genérica. De forma mais específica, pode-se dizer que ela engloba bens de consumo, bens de capital, exportações, importações e até mesmo os gastos governamentais em programas de aquisição.

    Como calcular a demanda agregada

    Utiliza-se a seguinte fórmula: 

    DA = C + I + G + EL

    Onde:

    *DA é a Demanda Agregada

    *C é o gasto dos consumidores em produtos e serviços

    *I é o investimento privado e o gasto corporativo com bens de produção, como plantas industriais, maquinário, entre outros

    *G é o gasto do Governo em bens públicos e serviços sociais, como infraestrutura, saúde, educação

    *EL são as exportações líquidas, é a diferença entre o total de exportações menos as importações

    Variáveis que influenciam a demanda agregada

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    1º – O primeiro elemento que influencia a demanda agregada é a variação nas taxas de juros. Quando as taxas estão mais baixas, o custo de financiamentos e empréstimos diminui, facilitando a aquisição de bens de alto valor, como imóveis e veículos, que raramente são pagos à vista. Isso estimula o consumo desses itens, contribuindo para o aumento da demanda agregada.

    Em contrapartida, taxas de juros elevadas desestimulam essas compras. Essa dinâmica também se aplica às empresas, que frequentemente dependem de crédito para adquirir bens de capital e realizar investimentos.

    2º – O segundo fator é a renda, incluindo os salários. Um aumento na renda das famílias tende a elevar o consumo, enquanto períodos de recessão, marcados pelo desemprego e incertezas econômicas, incentivam a poupança e reduzem o consumo, o que leva a uma queda na demanda agregada.

    3º – Outro aspecto relevante são as expectativas de inflação. Quando os consumidores acreditam que os preços subirão no futuro, tendem a antecipar compras, impulsionando a demanda agregada. No entanto, se esperam uma redução nos preços, adiam as aquisições, o que diminui a demanda no curto prazo.

    4º – Por fim, as taxas de câmbio também desempenham um papel importante. Alterações no valor da moeda nacional frente a outras moedas, como o dólar, afetam os preços dos produtos exportados. Uma desvalorização cambial, por exemplo, pode tornar os bens brasileiros mais competitivos no mercado internacional, aumentando a procura e, consequentemente, a demanda agregada.

    A demanda agregada é influenciada por taxas de juros, renda, expectativas de inflação e taxas de câmbio. Juros baixos e alta na renda estimulam o consumo, enquanto recessões e juros altos o reduzem. Expectativas de inflação podem antecipar ou adiar compras, e variações cambiais afetam exportações. Esses fatores juntos determinam o comportamento da demanda em uma economia.

  • Como funciona o leilão de venda de dólar pelo Banco Central


    Os leilões de venda de dólares realizados pelo Banco Central do Brasil (BCB) são uma forma de intervenção no mercado de câmbio para oferecer liquidez em moeda estrangeira ou conter oscilações excessivas na cotação do real.

    No final de 2024 a alta do dólar levou o Banco Central (BC) a intensificar suas ações no mercado cambial. Em dezembro, as intervenções já somam US$ 23,76 bilhões, superando o recorde de US$ 23,35 bilhões registrado em março de 2020.

    Fonte: Pexels

    Nesses leilões, o BCB anuncia antecipadamente o valor ofertado, o horário e as condições da operação — que pode ocorrer por meio de swaps cambiais, venda de dólares à vista com recompra ou linhas de crédito em dólar. Bancos e instituições financeiras autorizadas enviam propostas eletronicamente, indicando o montante desejado e a taxa de câmbio que estão dispostos a pagar.

    As propostas são classificadas em ordem decrescente de taxa, e o BCB aceita as mais competitivas até atingir o volume anunciado, no formato de leilão descendente. A liquidação ocorre em D+0 ou D+1, com o débito de reais nas reservas bancárias e o crédito dos dólares nas contas indicadas.

    Esse mecanismo contribui para equilibrar a oferta e a demanda por moeda estrangeira, ajudando a estabilizar o câmbio sem reduzir diretamente as reservas internacionais. As regras seguem a Resolução BCB nº 4.566/2017, e os resultados são divulgados publicamente após cada operação.

    Principais instrumentos

    Na prática, as intervenções do Banco Central no mercado de câmbio utilizam instrumentos específicos para influenciar a oferta e demanda por dólares. Os principais mecanismos são os leilões à vista e os leilões de linha.

    Entenda como cada um funciona:

    1. Leilão à vista

    O Banco Central vende dólares de suas reservas diretamente no mercado.

    Essas operações fornecem liquidez imediata, ou seja, dólares disponíveis para as instituições que precisam comprar a moeda estrangeira.

    O objetivo é reduzir a pressão de demanda e estabilizar o valor do dólar frente ao real.

    Exemplo prático:
    Se o dólar está subindo rapidamente, instituições financeiras e empresas que têm pagamentos ou dívidas em moeda estrangeira podem estar comprando grandes quantidades de dólares, pressionando o câmbio. O Banco Central vende parte de suas reservas para equilibrar a oferta e diminuir essa pressão.

    2. Leilão de linha

    O Banco Central disponibiliza dólares por meio de contratos de curto prazo, com a condição de que os compradores devolvam o montante após um período, acrescido de juros.

    Funciona como um empréstimo de dólares para quem precisa de liquidez no momento.

    É uma ferramenta usada para gerenciar a oferta temporária de dólares, sem reduzir as reservas internacionais de forma permanente.

    Exemplo prático:
    Se bancos enfrentam dificuldades momentâneas para atender à demanda por dólares de seus clientes, eles podem pegar esses dólares emprestados no leilão de linha e devolvê-los ao Banco Central mais tarde, mantendo o mercado abastecido sem comprometer os estoques de longo prazo do BC.

    Vista de região da Av. Faria Lima, em São Paulo (Sérgio Ripardo/Bloomberg Línea)

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    Swaps cambiais

    Nessa operação, nenhum dólar das reservas é usado. O swap cambial é outro instrumento usado pelo Banco Central (BC) para intervir no mercado. Nessa operação, o BC troca a variação cambial e o cupom cambial (juros em dólar) pela taxa de juros doméstica, como CDI ou Selic.

    Diferente dos leilões de dólar, os swaps não movimentam moeda estrangeira, mas apenas ajustes financeiros em reais, dão proteção sem mexer nas reservas. Essa ferramenta oferece proteção cambial (hedge) ao mercado sem impactar diretamente as reservas internacionais.

    Impacto das intervenções

    Essas operações geralmente têm efeito imediato no mercado, ajudando a conter a volatilidade e garantindo maior previsibilidade para investidores e empresas. No caso do dólar a R$ 6,31, a combinação de leilões à vista e anúncios de novas intervenções conseguiu reduzir rapidamente o valor da moeda, estabilizando o mercado financeiro.

    Essas ações sinalizaram a determinação do Banco Central em estabilizar o câmbio. Como resultado, o dólar caiu para R$ 6,12 no fechamento do dia, reduzindo a volatilidade e reforçando a confiança no mercado. A intervenção, uma das maiores em 25 anos, buscou conter pressões especulativas e evitar maiores impactos na economia.

    O dólar tem atingido recordes devido à desconfiança sobre os rumos da economia brasileira. O Banco Central monitora a oscilação da moeda e pode intervir, mas suas ações não visam definir uma cotação específica. De acordo com o BC, as intervenções ocorrem apenas para assegurar “o funcionamento adequado do mercado”, sem estabelecer uma meta para o valor do câmbio.

  • Lei que impõe um limite máximo de 100% para os juros no cartão de crédito passa a ter validade

    Desde o primeiro dia útil de 2024, entrou em vigor a nova legislação que impõe um limite máximo de 100% para os juros incidentes no rotativo do cartão de crédito.

    O limite de juros

    A legislação permite que o máximo o dobro os juros da fatura no rotativo do cartão de crédito passa a ter validade. Integrado ao programa governamental de renegociação de dívidas, conhecido como Desenrola.

    Fonte: @gettyimages

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    O que é o limite do rotativo do cartão de crédito?

    Antes os juros médios no rotativo do cartão alcançavam 431,6% ao ano até novembro de 2023. Com a restrição imposta, esse índice foi reduzido para um máximo de 100% ao ano, impedindo a escalada da dívida.

    Exemplo: caso o consumidor tenha um empréstimo de R$ 2.000,00, os encargos não podem exceder a R$ 4.000,00, isso independe do prazo de pagamento. Essa medida limita muito os custos associados ao uso do rotativo.

    A medida beneficia especialmente os consumidores que pagam o mínimo da fatura mensal, evitando encargos que ultrapassavam o dobro do valor devido.

    A Lei Desenrola

    O Conselho Monetário Nacional (CMN) aprovou a regulamentação que define os componentes do contrato a serem considerados como valor original da dívida no rotativo do cartão.

    Esses componentes englobam juros remuneratórios, juros de mora e encargos, sendo aplicados a cada ingresso no rotativo.

    Previamente, Roberto Campos Neto, presidente do Banco Central, indicou a expectativa de uma decisão do CMN sobre o juro, especialmente devido à proximidade do término do prazo de 90 dias estabelecido pela lei do Desenrola, sancionada em 3 de outubro para que todos os agentes econômicos no mercado de meios de pagamento chegassem a um consenso.

    Leia : Como ficou o aumento do IOF após canetada de Moraes

    Portabilidade entre bancos

    A portabilidade do saldo devedor do rotativo do cartão de crédito foi implementada conforme anunciado por Antonio Marcos Guimarães, consultor do Departamento de Regulação do Sistema Financeiro do Banco Central.

    A resolução aprovada pelo CMN estabelece que a proposta da nova instituição deve ser conduzida por meio de uma operação de crédito consolidada, ou seja, significa que a instituição financeira proponente oferece uma nova operação de crédito com termos e condições diferentes, como taxas de juros e prazos de pagamento.

    Essa abordagem permite ao cliente transferir sua dívida para outra instituição com condições potencialmente mais vantajosas.

    Adicionalmente, caso a instituição credora original faça uma contraproposta, é exigido que apresente ao cliente, no mínimo, uma proposta de operação de crédito consolidada com prazo equivalente à operação proposta pela instituição proponente, visando a comparação de custos.

    No caso de concretização, a portabilidade do crédito deve ser realizada de forma gratuita. Guimarães também destacou que o Banco Central pretende avançar na portabilidade de outras modalidades de crédito pós-pago ao longo de 2024.