A estratégia econômica da gestão Trump busca reverter décadas de desindustrialização — que reduziu a força de trabalho fabril de 30% para 8% — através de um “tarifaço” agressivo sobre importações, ancorado na narrativa de que os EUA foram prejudicados pela globalização e pela evasão de fábricas para países com mão de obra barata.
Sob a influência do plano de reestruturação de Scott Bessent, o governo tenta enfrentar os “déficits gêmeos” e uma dívida pública de US$ 40 trilhões (120% do PIB), forçando o retorno da manufatura para o solo americano.
Fonte: markets.com.
Essa tentativa de “reset” econômico caminha sobre uma linha tênue, pois enquanto busca reduzir a dependência externa e o déficit comercial, o aumento de tarifas eleva os custos de produção e desafia o financiamento de quase US$ 2 trilhões necessários anualmente para manter a máquina estatal funcionando.
No podcast Market Makers, em entrevista com Daniel Lopes, defende que o “problema americano” não é comercial, e sim fiscal e monetário. Para ele, os EUA utilizam a guerra comercial para criar uma escassez de dólares no exterior ou forçar acordos que obriguem países como China, Japão e potências europeias a continuarem reciclando seus excedentes comerciais em títulos da dívida dos EUA (Treasuries).
Sem esse fluxo, os EUA não conseguiriam sustentar o serviço da dívida superior a US$ 1 trilhão sem provocar uma inflação descontrolada.
O xadrez do dólar e a recompra da dívida como estratégia
Ainda a ótica de Daniel Lopes, a agressiva política tarifária de Trump transcende a simples proteção de empregos industriais, revelando-se uma manobra geopolítica para forçar o mundo a continuar financiando a colossal dívida americana de US$ 40 trilhões.
Ao utilizar o acesso ao mercado consumidor dos EUA como refém, o governo pressiona nações superavitárias a reinvestirem seus lucros em títulos do Tesouro, garantindo que o “privilégio exorbitante” do dólar permaneça intacto para sustentar os déficits gêmeos e os altos gastos militares.
Dessa forma, a narrativa de “saque” contra os EUA (“saque” é a suposta exploração estrangeira, países que, na visão de Trump, enriquecem às custas dos subsídios e da proteção militar dos EUA), serve como uma cortina de fumaça para um objetivo mais profundo: transferir o custo da manutenção da hegemonia americana para o resto do planeta, evitando que o ajuste econômico recaia sobre o padrão de vida da própria população dos Estados Unidos.
O crepúsculo de Bretton Woods e a engrenagem do petrodólar
A hegemonia americana fundamenta-se em uma arquitetura que começou em Bretton Woods e hoje se esfarela como papel velho após Richard Nixon encerrar o padrão-ouro; o lastro passou a ser a própria economia (“la garantía soy yo”), consolidada pelo acordo com a Arábia Saudita e a OPEP.
Ao determinar que o petróleo fosse pago exclusivamente em dólar, os EUA criaram uma demanda artificial global que obrigou todos os países a manter reservas da moeda por meio século, desde os anos 70 para custear sua energia.
Esse sistema permitiu que Washington financiasse seus déficits através da necessidade alheia, mas agora enfrenta seu maior desafio com o surgimento de novas ordens e moedas, colocando em xeque o domínio que sustentou o império sem a necessidade de ouro, apenas de petróleo e poder.
O grande ciclo de Dalio: Da polarização ao caos da nova ordem
Segundo Ray Dalio, os EUA estão no quinto estágio do ciclo, marcado por uma polarização extrema que precede o sexto e último estágio: o próprio caos e a guerra, sinalizando o fim do domínio americano e a transição para um novo modelo monetário global.
Donald Trump atua como agente de ruptura dessa ordem, com posturas controversas que enfraquecem alianças e corroem a confiança no dólar, enquanto o uso de moedas alternativas para commodities desafia o sistema SWIFT e a hegemonia de Washington.
Leia aqui : O Grande Ciclo de Ray Dalio: Estamos na iminência de uma guerra?
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Embora a dívida americana seja um pilar estrutural financiado pelo mundo a custos baixos, esse endividamento crescente agora enfrenta o desgaste sistêmico que ameaça o financiamento do Tesouro e acelera a chegada ao estágio final de ruptura.
Estratégia final: Desvalorização dos Treasuries e redução da dívida
Essa estratégia sugere que o governo Trump estaria disposto a provocar ou permitir uma instabilidade controlada para corroer o valor real da dívida americana através da desvalorização dos títulos do Tesouro.
Ao inflar a economia ou gerar incerteza política, os preços desses papéis no mercado secundário despencariam; com os títulos valendo apenas uma fração do seu valor de face, o governo americano executaria uma recompra massiva a preços de “liquidação”, liquidando trilhões de dólares de passivos de forma artificial.
Esse movimento representaria um calote branco sobre os credores globais, utilizando a própria crise de confiança e a inflação como ferramentas para reduzir uma dívida que se tornou matematicamente impagável, resetando o balanço dos EUA à custa dos detentores de títulos ao redor do mundo.
A estratégia de Trump equilibra-se no “fio da navalha”: aceitar turbulências de curto prazo para recomprar a dívida desvalorizada e reequilibrar o sistema.
Contudo, o risco é um colapso de confiança similar ao pós-Bretton Woods (quando o Reino Unido perdeu a hegemonia da libra para o dólar), resultando em inflação severa para o americano e juros proibitivos. Para muitos especialistas, essa manobra pode transformar uma tentativa de ajuste fiscal em uma fuga global de capitais catastrófica.
O xeque-mate fiscal: Entre a estratégia e o relógio político
A perda de valor dos títulos americanos está diretamente atrelada à pressão dos juros altos sobre os bonds e a uma crescente descredibilidade do dólar no cenário internacional. O plano de recompra da dívida a preços baixos depende dessa instabilidade.
Mas a grande pergunta é: vai dar tempo? Com apenas mais três anos de governo e uma desaprovação crescente que espelha a polarização vista no Brasil, Trump corre contra o relógio; como a lei americana impede um terceiro mandato, ele não pode se reeleger, o que torna sua janela de execução extremamente curta para um “reset” de tamanha magnitude.