A falta de expansão de crédito limita o PIB nominal, conectando isso à desaceleração econômica e a tática de vender agora para comprar em um momento mais favorável.
Em 1º de julho, o bilionário Arthur Hayes negociou US$13 milhões, segundo informações da plataforma Lookin Chain, as transações envolveram :
- 2.373 ETH (equivalentes a US$ 8,32 milhões)
- 7,76 milhões de ENA (US$ 4,62 milhões)
- 38,86 bilhões de PEPE (US$ 414,7 mil)
Hayes é co-fundador da corretora BitMEX que só transaciona crypto, fundada em 2014 em Seychelles na África, uma das maiores exchanges de derivativos do mundo, conta com uma plataforma robusta, rápida e “confiável”.
Embora a corretora que também opera nos EUA, se declarou culpada em um processo de lavagem de dinheiro. Oferece negociação alavancada em contratos futuros com data de vencimento estabelecida, iguais aos contratos perpétuos.
Contratos perpétuos, como os da BitMEX, são derivativos de criptomoedas sem data de vencimento, permitindo posições abertas indefinidamente com ajustes via “funding rate”. São diferentes dos contratos futuros tradicionais da B3, que têm vencimento fixo e regras mais rígidas de chamada de margem e liquidação.
Payroll abaixo do esperado
Ele se desfez das criptos logo após o resultado do último payroll – taxa de desemprego divulgada na primeira sexta-feira de cada mês, dado relevante que os Estados Unidos usam como indicador econômico mensal, indica a evolução do emprego para empregados não-agrícolas.
Isso gerou uma reação imediata nos mercados, com aumento da volatilidade e pessimismo, especialmente em ativos de risco como criptomoedas. A escassez de crédito leva à venda estratégica de cripto.
Os dados mostraram que houve uma desaceleração, o resultado veio abaixo dos 104 mil postos. Embora os dados de desemprego permaneçam nas mínimas históricas, em 4,2%, segundo a Nord Invest.
O que surpreendeu foram as revisões dos dados em meses anteriores, no mês de junho foi revisado de 147 mil para 14 mil, enquanto o mês de maio foi revisado de 144 mil para 19 mil. Uma diferença enorme, revisada para baixo, deixando dúvidas sobre a confiabilidade dos dados.
A demissão da líder da agência
Diante do ocorrido, Trump demitiu a Erika McEntarfer, funcionária pública de carreira, líder da agência responsável pelo relatório mensal de empregos dos EUA, cargo que costuma ser exercido discretamente. Porém, sua demissão foi um tanto quanto barulhenta. “Precisamos de números de emprego precisos. Ordenei à minha equipe que demitisse essa indicada política de Biden, IMEDIATAMENTE”, publicou Trump em sua rede Truth Social.
Vencimento no próximo tri
O fato é que temos um custo de oportunidade. Hayes sugere que o mercado interprete as tarifas como um evento que “vence” no terceiro trimestre, período de (julho-setembro de 2025), ou seja, seus efeitos econômicos – inflação, redução do comércio, incerteza – devem se materializar nesse período.
A reação negativa ao Non-Farm Payroll (NFP) , que representa 80% da força de trabalho americana, reforça essa percepção, pois um mercado de trabalho mais fraco indica menor crescimento econômico, aliado às tarifas, aumenta o risco de recessão ou estagnação. Tudo isso reduz a confiança em ativos de risco, como criptomoedas, levando Hayes a vender.
Leia aqui: Bitcoin atinge US$ 123 mil com avanços regulatórios nos EUA.
O sentimento do mercado
O Payroll abaixo do esperado sinaliza que a economia dos EUA está desacelerando, “…pelo menos é nisso que o mercado acredita após a divulgação do relatório de empregos (NFP)”, disse Hayes.
Com menos criação de empregos e revisões negativas, implica menor consumo, menor crescimento do PIB e potencial aperto monetário pelo FED para controlar a inflação, que pode sofrer pressão das tarifas no futuro próximo. Possivelmente, Powell esteja antecipando esse desarranjo ao se manter firme em não baixar os juros tão logo.
Criptomoedas como Ethereum e tokens como ENA e PEPE são ativos altamente especulativos, sensíveis a mudanças no sentimento do mercado. Um payroll fraco sugere que investidores podem buscar ativos menos voláteis como dólar e treasures, reduzindo a demanda por criptoativos. Hayes, atento a essa dinâmica, optou por realizar o lucro, ou seja, vender e aproveitar o lucro enquanto estão altos.
Ele interpreta essa falta de expansão de crédito como um sinal de que o crescimento global será lento, reduzindo a atratividade de ativos voláteis. A venda de US$13,4 milhões em cripto ativos reflete uma estratégia defensiva para proteger seu portfólio contra uma possível correção de mercado.
Criação de crédito e PIB nominal
O Produto Interno Bruto nominal, é a soma de todos os bens e serviços finais produzidos em um país, avaliados a preços correntes do periodo, sem descontar a inflação.
Ele cresce quando há expansão do crédito (empréstimos, investimentos) com taxas atrativas, que estimula consumo e produção. Economias (EUA, China, Europa) não estão expandindo o crédito rapidamente, o que limita o crescimento econômico.
No contexto econômico um NFP fraco sugere menor atividade econômica, logo reduz a capacidade das empresas de tomar empréstimos ou investir.
As atuais tarifas tendem a contrair o comércio global, limitando ainda mais o crédito disponível (ex.: empresas brasileiras exportando menos café para os EUA têm menos receita para investir). Isso cria um ciclo de desaceleração, com menos liquidez para sustentar mercados de alto risco como criptomoedas.
A conta das tarifas
Após o NFP, o mercado financeiro reagiu com alta do dólar (0,32%, a R$ 5,58) e avanço da Bolsa brasileira (0,95%), mas setores como frigoríficos (ex Marfrig -10,2%) sofreram com as tarifas. A percepção de que o terceiro trimestre de 2025 será desafiador, com inflação potencial nos EUA (ex.: café subiu 4% após o anúncio das tarifas) e menor crescimento global, afetando mercados emergentes como o Brasil.
Isso não se restringe ao Brasil e EUA, são mais 60 países com tarifas médias de 10% a mais, UE e Japão com 15% e China com 55%. Criptomoedas tendem a seguir a aversão ao risco, caindo mais quando há pessimismo econômico.
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Previsões do curto prazo
Hayes também compartilhou suas previsões para os dois principais cripto ativos do mercado. Na visão dele, o Bitcoin pode recuar até a faixa dos 100 mil dólares, enquanto o Ethereum teria espaço para cair até os 3 mil.
Caso as projeções de Hayes se concretizem, isso significaria uma queda de aproximadamente 12% e 14%, respectivamente. Vende agora para comprar daqui alguns dias.
A avaliação mostra como fatores macroeconômicos continuam sendo decisivos para os movimentos de curto prazo. A rápida virada de opinião de um investidor influente do setor serve como alerta para a volatilidade.