Japão encerra política de juro negativo e eleva taxa pela primeira vez. Na sequência, em 24 de janeiro de 2025 às 08h28. O Banco do Japão (BOJ) aumentou a taxa básica de juros para 0,5% ao ano, após um avanço de 25 pontos-base (pb) ou equivalem a 0,25%.
Há muito se ensaiava para essa medida. O Japão foi o último país a elevar suas taxas de juros, implementando medidas de estímulo monetário.
O banco central do Japão elevou os juros de referência, tirando os juros de um nível negativo há oito anos e aumentou a taxa de juros do país em 0,01% em 31 de julho de 2024. Uma medida que não acontecia desde 2007. O Boj acabou por mudar a política de taxas de depósitos negativos em menos 0,11% e passou para um intervalo de 0,0% e 0,11% e, logo, 0,25%.
O Boj também aproveitou o momento para abolir os instrumentos dos yields da curva de juros que também controla o rendimento dos bônus japoneses, conhecidos como JGB de 10 anos. Em finanças, “yield” se refere à quantidade de retorno financeiro gerada por um investimento, geralmente expressa como uma porcentagem do valor investido.
Por exemplo, o rendimento de um título ou uma ação pode ser calculado como o dividendo ou juros pagos em relação ao preço atual do título ou ação. Os JGB de 10 anos perderam, então, o rendimento controlado. Acabou que você não tem mais esse mecanismo que limita qual é o rendimento para esses bônus com referência de até 1%, ou, no máximo de 1%.
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As causas
Isso tudo reflete a inflação que se mantém acima da meta de 2% ao ano, há dois anos, embora ela venha cedendo no último ano.
Mas, o fato é que houve dois pontos que convenceram o BoJ em reduzir os juros :
- Primeiro a expectativa da inflação desancorada, acima da inflação que é uma preocupação.
- A segunda, foi o aumento de salários, as maiores empresas anunciaram um aumento salarial de 5,3%, um aumento significativo que não acontecia desde os anos 90, o que pode pressionar a inflação adiante. Esse aumento veio como forma de antever a perda do poder de compra do Iene.
O aumento foi sutil inicialmente, 0,11%, mas que mostra uma mudança na postura da política monetária.
Juros e Inflação sob controle
O Banco do Japão elevou sua taxa básica de juros de 0,11% para 0,5% ao longo de 2024 e início de 2025, marcando a maior alta desde 2008. Essa decisão reflete o fortalecimento da economia japonesa.
A inflação japonesa oscilou ao longo de 2024, fechando o ano com uma taxa anual de 3,6% em dezembro. Esse aumento foi impulsionado por variações nos preços de alimentos e energia, embora tenha permanecido relativamente controlado. Em fevereiro de 2025, a inflação recuou para 3,7% , refletindo o impacto dos subsídios governamentais sobre eletricidade e gás.
Apesar das oscilações, o Banco do Japão acredita que a meta de 2% de inflação está ao alcance. O aumento dos juros pode indicar uma mudança na política monetária ultrafrouxa do país, o que impacta tanto investidores locais quanto estrangeiros. A liquidez do mercado e a valorização do iene são fatores que seguem no radar dos investidores globais.
Os juros pelo mundo
Pincelando os juros no Reino Unido as taxas devem se manter altas. O Banco da Inglaterra (BoE) reduziu em fevereiro de 2025, a taxa de juros para 4,5%.
Enquanto isso, a inflação em dezembro de 2024 foi de 2,5%, uma leve redução. No início de 2025, subiu para 3%, porém, em fevereiro de 2025, houve uma queda para 2,8%, indicando uma possível tendência de desaceleração.
Sobre os juros na China, tem expectativa de manutenção das taxas. Considerando variações, a taxa média de juros na China é 3.1% no início de 2025, embora tenha reduzido as taxas de cinco anos para estimular mais a economia e, mesmo com esse corte, o mercado não está respondendo conforme se esperava.
A tendência é de que haja um limite nesses estímulos monetários, pois o FED mantendo uma política hawkish e impondo tarifas altas, pode pressionar o Yuan que tendem a manter os juros altos por mais tempo, desvalorizado a moeda.
Tabela resumindo a evolução das taxas de juros e inflação na China de 2019 a 2024:
